Các nhà giao dịch Bitcoin đang phóng đại tác động của cuộc chiến thuế quan do Hoa Kỳ dẫn đầu đối với giá BTC
Bất chấp mức tăng 2,2% của Bitcoin vào ngày 1 tháng 4, BTC vẫn chưa giao dịch trên mức 89.000 USD kể từ ngày 7 tháng 3. Mặc dù sự suy yếu về giá gần đây thường liên quan đến cuộc chiến thương mại toàn cầu do Hoa Kỳ dẫn đầu đang leo thang, nhưng một số yếu tố đã ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư từ trước khi Tổng thống Donald Trump công bố mức thuế quan.
Một số người tham gia thị trường cho rằng việc Strategy mua Bitcoin trị giá 5,25 tỷ USD kể từ tháng 2 là lý do chính khiến BTC giữ được mức hỗ trợ trên 80.000 USD. Nhưng bất kể ai mua, thực tế là Bitcoin đã cho thấy mức tăng hạn chế trước khi Tổng thống Trump công bố mức thuế nhập khẩu 10% của Trung Quốc vào ngày 21 tháng 1.
Chỉ số S&P 500 đạt mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 19 tháng 2, đúng 30 ngày sau khi chiến tranh thương mại bắt đầu, trong khi Bitcoin đã nhiều lần không giữ được trên 100.000 USD trong ba tháng trước đó. Mặc dù chiến tranh thương mại chắc chắn đã ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, nhưng bằng chứng mạnh mẽ cho thấy sự suy yếu về giá của Bitcoin đã bắt đầu từ trước khi Tổng thống Trump nhậm chức vào ngày 20 tháng 1.
Dòng tiền đổ vào Bitcoin ETF, kỳ vọng dự trữ Bitcoin chiến lược và xu hướng lạm phát
Một điểm dữ liệu khác làm suy yếu mối quan hệ với thuế quan là các quỹ Bitcoin ETF spot, chứng kiến 2,75 tỷ USD dòng tiền ròng chảy vào trong ba tuần sau ngày 21 tháng 1. Đến ngày 18 tháng 2, Hoa Kỳ đã công bố kế hoạch áp thuế đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico, trong khi Liên minh châu Âu và Trung Quốc đã trả đũa. Về bản chất, nhu cầu của các tổ chức đối với Bitcoin vẫn tiếp diễn ngay cả khi chiến tranh thương mại leo thang.
Một phần sự thất vọng của các nhà giao dịch Bitcoin sau ngày 21 tháng 1 bắt nguồn từ kỳ vọng quá mức xung quanh lời hứa trong chiến dịch tranh cử của Tổng thống Trump về “kho dự trữ Bitcoin quốc gia chiến lược”, được đề cập tại Hội nghị Bitcoin vào tháng 7 năm 2024. Khi các nhà đầu tư ngày càng mất kiên nhẫn, sự thất vọng của họ lên đến đỉnh điểm khi lệnh hành pháp thực sự được ban hành vào ngày 6 tháng 3.
Một yếu tố chính đằng sau nỗ lực của Bitcoin để vượt qua mức 89.000 USD là xu hướng lạm phát, phản ánh chiến lược tương đối thành công của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Vào tháng 2, Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của khu vực đồng euro tăng 2,2% vào tháng 3.
Các nhà đầu tư trở nên sợ rủi ro hơn sau dữ liệu thị trường việc làm yếu kém
Trong nửa cuối năm 2022, mức tăng của Bitcoin được thúc đẩy bởi lạm phát tăng vọt trên 5%, cho thấy các doanh nghiệp và gia đình chuyển sang tiền điện tử như một biện pháp phòng ngừa sự mất giá tiền tệ. Tuy nhiên, nếu lạm phát vẫn được kiểm soát tương đối vào năm 2025, lãi suất thấp hơn sẽ có lợi cho thị trường bất động sản và chứng khoán trực tiếp hơn Bitcoin, vì chi phí tài chính giảm thúc đẩy các lĩnh vực đó.
Thị trường việc làm suy yếu cũng làm giảm nhu cầu của các nhà giao dịch đối với các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin. Vào tháng 2, Bộ Lao động Hoa Kỳ đã báo cáo việc làm đang ở mức thấp nhất trong bốn năm. Tương tự, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm đã giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng, với các nhà đầu tư chấp nhận mức lợi nhuận khiêm tốn là 3,88% cho sự an toàn của các công cụ được chính phủ hỗ trợ. Dữ liệu này cho thấy sự lựa chọn ngày càng tăng đối với việc tránh rủi ro, điều này không có lợi cho Bitcoin.
Cuối cùng, sự yếu kém về giá của Bitcoin bắt nguồn từ kỳ vọng không thực tế của các nhà đầu tư về việc Bộ Tài chính Hoa Kỳ mua lại BTC, lạm phát giảm hỗ trợ khả năng cắt giảm lãi suất và môi trường kinh tế vĩ mô có xu hướng tránh rủi ro hơn khi các nhà đầu tư chuyển sang trái phiếu chính phủ ngắn hạn. Mặc dù chiến tranh thương mại đã có những tác động tiêu cực, Bitcoin đã cho thấy những dấu hiệu yếu kém trước khi nó (chiến tranh thương mại) diễn ra.
